É com pesar que eu informo a todos …

Não !! Que pesar o quê !? 😀

Na verdade, é com muita alegria que hoje eu falo: estamos vivenciando o último vencimento de Opções a ocorrer numa segunda-feira !! 🙂

Sim, o vencimento de abril é o último vencimento em uma 3ª segunda-feira do mês. A partir do vencimento de maio, eles ocorrerão na 3ª sexta-feira do mês !! 😉

Ponto positivo: tira do caminho a incerteza do final de semana !! 😀

Além disso, o horário do exercício também mudará. Ao invés de ser às 13h, como é hoje (literalmente), ele passará a ocorrer no final do pregão. Sim, e não para por aí … Ele ocorrerá de forma automática para as posições ITM e usará como base a cotação de fechamento dos ativos. 🙂

Então acaba aquele problema do “mas e se eu esquecer de solicitar o exercício de uma Opção comprada em minha carteira, que está em região que justifica o exercício ?“. (sim, algumas corretoras já faziam isso de forma automática para os seus clientes, mas o padrão da B3 era o não automático)

As mudanças não param por aí … Além da mudança do dia do exercício, a regra relativa à negociação das Opções no dia do vencimento também mudou ! Voltou a ser como era até 2013, quando podíamos comprar/vender uma Opção para encerar uma operação que tínhamos em carteira. Acabou a história de só poder encerrar um pregão antes. 😉

A partir do vencimento de maio, poderemos negociar com elas, normalmente, no próprio dia do vencimento ! A única restrição é que só poderemos fazer isso até o limite de 1h antes do final do pregão … Então, como ele vai até às 17h, só poderemos comprar/vender uma Opção do vencimento atual, até às 16h do próprio dia do vencimento. 🙂

“Zé, e como poderei ajustar uma posição que fui exercido, sendo que eu estava descoberto … ?”

Você poderá comprar/vender o ativo mãe daquela Opção durante o after-market ! Eu só estou curioso para ver como será a questão de liquidez … (especialmente por conta da regra que impede uma oscilação superior a 2% – para baixo e para cima – dos ativos negociados no after)

Então, só para resumir:

A partir do vencimento de maio/2021 (que já é o próximo …), eles ocorrerão na 3ª sexta-feira do mês (se for feriado, no pregão anterior), no final do pregão. Além disso, poderemos negociar com as Opções que estão vencendo naquele dia, até 1h antes do fim do pregão.

Como já falei antes, acredito que as mudanças só trarão benefícios aos participantes do mercado. 🙂

Ok … Quem sabe um pouco mais de volatilidade para o dia do vencimento. Mas, acredito que foi uma excelente mudança ! 😉

Leituras relacionadas e sugeridas:

– Como funciona o exercício de opções ?
– O que acontece no dia do exercício das Opções ?

Pergunta:

Zé tenho uma duvida de lançamento coberto, por exemplo, você disse que o melhor lançamento coberto é o ATM, mas eu gostaria de saber por exemplo, quando você lança atm, (Compra Petr4 a 16 e lança uma venda de call a um strike de 16 tbm, recebe um premio fictício de 6%) vamos aos cenários, se o mercado subir, tudo bem você será exercido e ficará com todo o premio, se o mercado ficar neutro, melhor ainda pois você continua com o ativo pelo preço que pagou e ainda com o premio de 6%, mas e se o mercado cair + de 6%, você fica no prejuízo, por isso gostaria de saber qual seria o melhor cenário para se montar o lançamento coberto, que premissas você deve tomar?
Muito obrigado desde já.

Resposta:

Opa ! Tudo certo João Vitor ? 🙂

Antes de qualquer coisa, apenas uma correção: não é que o lançamento ATM seja o “melhor” para o lançamento coberto. O lançamento ATM é aquele que apresenta o maior prêmio para a Opção lançada. A Opção ATM é a mais gorda. 😉

(sim, olhando apenas a Opção, ignorando a possibilidade de ganho pela diferença do valor de compra da ação e o preço de venda dela via exercício)

Agora, sobre a operação usada como exemplo, ela é uma venda coberta de CALL ? Sim, é. Mas o mercado costuma chamar ela de “operação de taxa”. A “diferença” entre as duas é que na “operação de taxa”, você compra a ação especificamente para efetuar o lançamento coberto de uma CALL, casada com a compra da ação.

Já o “lançamento coberto” … ~raiz, é aquele em que você lança a CALL de uma ação que já está na sua carteira. Você faz para rentabilizar a ação da carteira.

Bom, com isso chegamos num ponto interessante. Quem faz a operação de taxa, e dá errado (com a ação caindo), pode acabar precisando se casar com aquela ação. Ou então encerrar a operação (STOP) com perdas. Já quem está fazendo o lançamento coberto de uma ação da carteira, ver o lançamento coberto “não dar certo” (no sentido de ser exercido), não é um problema, pois ele já está acostumado a mantê-la em carteira, acompanhando o sobe e desce do mercado.

É uma diferença, aparentemente, pequena. Mas que dentro de uma estratégia mais ampla pode fazer bastante diferença. 😉

“… por isso gostaria de saber qual seria o melhor cenário para se montar o lançamento coberto, que premissas você deve tomar?”

Quando eu faço um lançamento coberto de CALL, eu espero que surja uma oportunidade aparecer na tela. Eu costumo aguardar surgir um sinal de reversão, um sinal de que a ação que será alvo do lançamento entrará em correção. Mas eu faço isso por ser um lançamento coberto, onde eu gostaria de manter a ação na carteira. 🙂

Fazendo um paralelo, se alguém vai fazer uma operação de taxa (comprando uma ação para lançar uma CALL em conjunto), o cenário “ideal” seria após uma sinalização de alta da ação. 😉

Mas é importante você, antes de começar a operação, tomar uma decisão importante: será um lançamento coberto, ou uma operação de taxa ?

Espero ter te ajudado ! 🙂

Aos que se interessaram pelo tema, convido para conhecer o Double PUT Double CALL, o meu curso de Opções. Onde, além de apresentar a teoria delas, compartilho a minha estratégia de investimento em Bolsa. 😉

Abraços !

Pergunta:

Bom dia… entrei em uma trava de alta e recebi a recomendação de recomprar uma das pontas… como faço isso? É comprando a call a seco da ponta?

Resposta:

Opa ! Tudo certo Fabricio ? 🙂

Antes de mais nada, algumas “dicas” MUITO importantes … (e não, elas não são especificamente para o Fabricio)

#1 – NUNCA opere/trabalhe com algo que você não conhece. Antes de investir em algo, entenda como funciona aquele ativo/ferramenta/investimento. Vejo muita gente operando Opções sem saber o que elas são … como funcionam … para o que servem … etc etc etc. O risco ao se fazer isso, vai lá pra cima ! 🙁

#2 – Opere por conta própria ! Fuja de dicas/indicações/recomendações operacionais. Enquanto você apenas atuar seguindo o que os outros te dizem para fazer, você permanecerá dependente dele. Acredite: a recompensa por se tornar independente dos outros é mais do que válida ! 😉

Se há algo que eu possa pedir a você que está me lendo, é isso. Combinado ?

Voltando à dúvida que deu origem ao post, uma Trava de alta com CALL é caracterizada pela compra de uma CALL em um determinado strike, com a venda (lançamento) de uma outra CALL do mesmo ativo em um strike superior. Por exemplo, a compra de uma CALL com strike no R$26, com a venda de uma no strike no R$27. (nas mesmas quantidades !)

Então, quando você tem uma Trava de alta com CALL na carteira, é porque tem uma CALL comprada, e uma vendida.

Se houve a indicação de recompra de uma das pontas, só existe uma coisa a ser feita. Concorda ? 😉

Se é para se recomprar, você deverá encerrar a parte vendida da operação. No caso apresentado como exemplo, seria a recompra da CALL no strike R$27. 🙂

(afinal ela é a única parte que está vendida na operação e que pode ser recomprada)

Qual seria o motivo para essa indicação de recompra ?

Acredito que seja por:

– Ou a pessoa que te indicou montar a operação, acredita que agora ela vai “andar”; (mantendo só a compra, sem a parte vendida para “pesar”)

– Ou porque a coisa não andou conforme o esperado … e a ponta que está vendida já chegou ao pó. Ele indicou a recompra para tentar aproveitar uma possível alta, transformando a operação de trava de alta em uma compra pura e seca de CALL.

Espero ter te ajudado ! 🙂

Abraços !

Pergunta:

Olá!

Por favor, gostaria de tirar uma dúvida sobre o exercício das opções. Se eu comprar um lote de Call à mercado para mantê-lo em carteira e vendê-lo posteriormente, antes da data de vencimento, no dia do exercício, se a Call estiver no dinheiro eu posso ser exercido pelo comprador? Ou seja, para eu voltar ao “zero a zero” (me desobrigando a ser exercido), eu precisaria recomprar as calls que vendi até a data de exercício ou isso não existe e eu serei exercido de qualquer maneira?

Obrigado!

Resposta:

Opa ! Tudo certo Gabriel ! 🙂

Antes de mais nada, pode ficar tranquilo !! 😉

Motivo: quem possui alguma obrigação, ligada às Opções, é quem lança uma opção. E não, não é esse o seu caso.

Para quem ainda não sabe quem é o lançador de Opções, sugiro a leitura do post: “Quem é o lançador de Opções ?”

Voltando à tua dúvida, você não é o lançador. O que você fez ao vender o lote, foi apenas zerar a tua operação de compra. Neste momento você se “desligou” de todos os direitos e obrigações ligados aquela opção. (lembrando que quem compra uma opção tem apenas um direito …)

Então, ao vender um lote de opções que você possui em carteira, está apenas zerando uma operação, que era originalmente de compra.

Como disse, ao fazer essa venda, zerando sua posição, você pode ficar tranquilo, pois não terá mais ligação alguma com aquele contrato. 😉

Portanto, não, ao vender o lote, zerando a sua operação de compra original, não será exercido. E não, não precisará recomprar as opções que vendeu para encerrar uma operação originalmente de compra. 🙂

De novo: pode ficar tranquilo !! 😀

Espero ter ajudado !

Abraços !!

Que coisa boa, a cada dia que passa a nossa “biblioteca nacional” vai ganhando novos títulos que abordam o nosso mercado de capitais. 🙂

Até então, a grande maioria dos livros sobre o tema era de origem estrangeira e traduzido para o português. (e mesmo assim eram poucos …) Mas isso mudou, felizmente. Hoje temos vários autores brasileiros falando sobre o mercado e, o melhor, usando exemplos locais. Quem defende o ponto de vista que o que vale em um país vale em qualquer outra parte do planeta muito se engana … Sim, como apresentação de um tema, de um estudo, pode ser muito importante, mas os detalhes …

E Elvis Pfutzenreuter preparou uma nova surpresa – ele também é autor do livro Investindo no Mercado de Opções – em seu último livro: conseguiu ser ainda melhor. 🙂

Uma continuação ?

Não. Um livro independe do outro, o autor teve o cuidado de dar uma pincelada básica nos principais conceitos – já abordados no primeiro livro – para que caso o leitor tenha a possibilidade de ler somente esse não fique “boiando”. Uma recapitulação rápida para quem já tem noção sobre o tema opções, e ao mesmo tempo uma ótima introdução para que nunca viu nada sobre o tema.

Mas um livro sobre opções onde os conceitos básicos são passados “por cima” … isso tem cabimento ? Claro que tem ! Especialmente quando o livro tem como principal objetivo ser algo prático e objetivo, mostrando os tipos de operações possíveis, comentando sua funcionalidade e consequente lucratividade em nosso mercado. 😉

A principal ideia do livro – a meu ver – é justamente apresentar as estratégias existentes no mercado de opções, apresentando simulações e resultados de operações. Por se tratar de um livro mais prático, a parte dedicada aos exemplos necessita de um pouco mais de atenção de quem estiver lendo, justamente para poder acompanhar e entender o funcionamento de cada tipo de operação. Mas fique tranquilo, nada de sobrenatural. 😀

Operações para todos os gostos

No livro temos exemplos de estratégias operacionais para todo tipo de mercado, para os de alta, os de baixa e para os de lado. (por quê não ?)

E como não podia deixar de ser … um capítulo exclusivamente dedicado ao tema lançamento coberto. Lembra do meu post sobre “Renda Fixa com opções” ? Pois bem, caso tenha restado alguma dúvida de sua parte, ela poderá ser sanada nele. 😉

Mas o melhor de tudo, o livro ajuda a combater o mal que assola a grande maioria dos iniciantes do mercado de opções: o oba-oba. Traz mais um pouco da realidade do mercado para os que acabam enfeitiçados pelo canto delas, os que acham que farão fortuna em operações à seco.

Se você confia no que falo aqui no Clube, saiba que aprender sobre opções é item obrigatório para todos que desejam obter sucesso no mercado de ações. Seja com operações diretas ou usando-as como forma de proteção de sua carteira ou ainda melhor, como forma de rentabilização de carteiras de longo prazo. E sim, este livro é uma ótima escolha para iniciar ou aprofundar seus estudos. Seu conteúdo é indicado para os dois públicos.

Leia, aprenda e em seguida colha os frutos. Não tenha dúvidas quanto a isso.

Nota do Site:

Ganhando Dinheiro com Opções Elvis Pfutzenreuter Ano: 2010 Edição: 1 Número de páginas: 208 Acabamento: Brochura Formato: Médio