Pergunta:

Olá Zé, estou começando agora meus estudos em finanças e comecei a ser um leitor assíduo do clubedopairico. Gostaria de saber a sua opinião em uma dúvida que me surgiu enquanto lia em ordem este post Existe alguma ordem de leitura dos posts do Clube para quem está começando ? e que não vi ninguém perguntando. A dúvida é sobre o colchão de segurança, quando tinha 15 anos minha tia vendeu um terreno por um preço muito inferior ao que valia, e eu agora entendo que foi por falta de educação financeira. Como muitos não tem essa educação e por já ter passado por esta situação que me surgiu a seguinte dúvida; seria valido usar o dinheiro do colchão para fim de investimento? Você compraria um terreno que você sabe que esta sendo vendido por um preço muito menor por causa de uma necessidade da pessoa? Se eu não usar esse dinheiro mesmo que seja reservado somente para \”emergências\” não estaria perdendo dinheiro ao deixar de ganhar? Ou mesmo assim devo guardar religiosamente esta reserva? O exemplo esta direcionado ao terreno por causa da minha tia, mas a dúvida é para qualquer investimento, você fala que o dinheiro não é para \”promoção\”, mas neste caso eu vejo como \”oportunidade\” e não \”promoção\”. Estou muito curioso para saber o que você pensa sobre o caso e aguardo ansioso uma resposta.

Resposta:

Bom dia Felipe,

Ótima pergunta !! 😀

Você tocou em alguns pontos muito importantes nela: colchão de segurança, perder dinheiro por não aproveitar uma oportunidade, necessidade de vender um bem por um preço abaixo do que é praticado pelo mercado. Coisas distintas e que podem ter um elo … a Educação Financeira. 😉

Se eu concordo em usar o dinheiro do colchão de segurança para aproveitar oportunidades imperdíveis ?

Não … não concordo.

Mas por que não concordo ? Por um simples motivo: o dinheiro que está no colchão está lá para ser usado em situações de emergência. Ele está lá “quietinho” aguardando um evento catastrófico que exija o seu uso. Ele está lá “parado” para lhe trazer a tranquilidade necessária para manter sua cabeça em paz durante a sua jornada diária. Ele está lá para lhe tirar aquela preocupação que assola tantas pessoas … “mas e se amanhã eu perder o meu emprego ?“.

Parece ruim … Parece desperdício de dinheiro … Pode se transformar até mesmo em desperdício de oportunidades … Mas ele está lá para lhe trazer a segurança necessária, que somente uma reserva financeira pode proporcionar.

Você pode até pensar que poderia usar o dinheiro dele para aproveitar a oportunidade, comprando algo por um preço muito abaixo do “certo”, e que obterá lucro ao revender. Mas … você sabe quanto tempo levará para revender o que comprado ?

Por exemplo … Você compra algo que custa R$200 mil por R$100 mil. Um ótimo negócio, não é mesmo ? Sabe que vale R$200 mil, portanto é garantia de lucro certo ! Basta comprar por R$100 mil e em seguida revender por R$200 mil. Fantástico !!

Mas … quanto tempo levará para conseguir vender por R$200 mil ? Se fosse algo realmente simples, a pessoa que lhe vendeu por R$100 mil teria conseguido obter um preço melhor na venda, e você não teria tido a oportunidade de comprar. Você poderá dizer que compraria por R$100 mil e aguardaria um comprador interessado em pagar o preço “certo” … Mas e se nesse meio tempo você tiver a necessidade de usar a grana do colchão ? 😯

Lembre que sua tia “vendeu” mais barato porque precisava de dinheiro rápido. Se você tiver a necessidade do dinheiro do colchão, que agora está imobilizado no terreno, precisaria vender o mesmo a qualquer custo. Se bobear, poderia precisar vende-lo por menos de R$100 mil … Já pensou nesta possibilidade ?

O que não existe neste caso é tempo. Já que o dinheiro lá investido é do colchão de segurança, você não se pode dar ao luxo de comprar o terreno e ficar esperando algum interessado que pague o preço “certo”.

Continue lendo …

Pergunta:

boa tarde, gostaria de saber quantos dias antes do vencimento da opção você costuma entrar no mercado. Estou acompanhando uma opção da VALE3 faltando 8 dias para o exercício. E me parece que quanto mais perto do exercício, mais fácil é saber se o gráfico vai subir ou cair. Você acredita que teria problema entrar 1 dia antes do exercício?

Resposta:

Opa ! Tudo certo Diogo ? 🙂

Eu não “marco” a minha entrada em uma operação conforme o calendário. O que determina se vou entrar, quando vou entrar, é o surgimento de um sinal no gráfico. Como opero reversões, é esse o tipo de sinal que fico aguardando. 😉

(apresento as ferramentas e indicadores que uso neste e-book)

Ele pode surgir a qualquer momento … Pode ser na primeira semana do vencimento, pode ser no meio do caminho, ou pode ser na última. Não existe um “casamento” com o calendário.

A única ressalva que faço, é que será MUITO difícil você me ver entrando em uma operação na última semana de vida de uma Opção. Neste momento os prêmios já estão pequenos, quase “inexistentes”, e como opero na venda de Opções, isso traz mais riscos do que benefícios. 🙂

Sim, falei antes que o sinal pode surgir na última semana de vida de uma Opção. Se isso acontecer, eu dificilmente (como já falei) entrarei em uma operação nela. Se o sinal surge na última semana do vencimento, monto a operação na série seguinte. 😀

Agora, sobre a tua observação em relação à facilidade de saber se o gráfico diz que vai subir ou cair, quanto mais próximo estamos do vencimento … nunca reparei nisso. Pra mim ele sempre fala “a mesma coisa”, o tempo todo, hehehe.

Então, se eu vejo algum problema em entrar em uma operação faltando apenas 1 dia para o vencimento … Eu tento não fazer isso. São raras as vezes que o prêmio apresentado por elas naquele momento, justifica a operação. São raras as vezes que o prêmio justifica o “risco”. Mas, de novo, isso por operar na venda.

Usando a mesma lógica, mas do ponto de vista de quem compra uma Opção, a reta final talvez seja um momento interessante, justamente por conta dessa “falta de prêmio”. Só que neste momento existe uma dificuldade extra: a pressão do vencimento. 😉

(mas a compra de Opções não é a minha praia, prefiro a constância dos ganhos que obtenho com a venda delas)

Espero ter te ajudado. 🙂

Abraços !

Pergunta:

Boa noite, por gentileza poderia sanar uma dúvida, fui exercido em uma put e não tenho interesse em vender a ação o valor de IR a ser pago e somente sobre o prêmio?

Resposta:

Opa ! Tudo certo Cesar ? 🙂

Não tem imposto a ser pago. Ao menos neste momento …

Vou explicar melhor. 😉

Na hora que somos exercidos em uma PUT, adquirimos a ação “mãe” pelo strike da Opção. Digamos que seja uma de strike R$10, e que você tenha vendido 100 Opções. Sendo exercido, comprará 100 ações por R$10, totalizando R$1 mil. Correto ?

Esse será o teu desembolso no dia da liquidação financeira do exercício. (ocorre em D+2)

Só que antes, na hora que você montou essa operação, na hora em que lançou a Opção, você recebeu um prêmio. E sendo exercido, ele já é seu. 🙂

E agora é que o leão “aparece” … Você não vai ter que pagar o imposto sobre o lucro obtido pelo prêmio recebido no lançamento de uma PUT que foi exercido, por um simples motivo: quando somos exercidos, o valor recebido pela venda da PUT é “descontado” do preço de compra via exercício. Mas apenas no lado contábil da coisa.

Sim, você continua pagando o strike na hora do exercício. Mas para a Receita, o seu preço médio de aquisição será diferente. Para ela, o teu custo de aquisição destas ações será o valor do strike – o prêmio recebido na venda da PUT.

Então, no momento que a operação do lançamento da PUT é encerrada (via exercício), não há a incidência de imposto de renda. Ele será “adiado”, e será pago somente quando você vender as ações originadas no exercício.

Voltando ao exemplo do custo de compra por R$10, e assumindo que você recebeu R$0,30 na hora do lançamento, terá com isso um custo médio de aquisição daquele lote de ações, o valor de R$9,70. (strike – prêmio)

No futuro, quando for vender as ações, digamos por … R$32, você terá obtido um lucro total de R$22,30. E será sobre este valor que você deverá calcular o imposto devido. 🙂

No final das contas, será a mesma coisa … Pois se você pagasse o IR sobre o prêmio da Opção, seria sobre R$0,30 e sobre a ação, seria sobre R$22 … Os mesmos R$22,30 a serem usados como “base de cálculo”. 😉

Resumindo: você adia o pagamento agora, para que seja pago no futuro.

Espero ter te ajudado !!

Abraços !

Pergunta:

Olá Zé, tudo bem?

Eu fiquei com dúvida se esse tipo de operação é melhor ser executada quando temos uma volatilidade maior ou menor? Estava querendo montar e notei que as opções ATM estão com mais de 100 de vol.
Procurei no seu blog e não achei artigos sobre esse assunto. Se tiver, poderia compartilhar o link?
Muito obrigado pelas explicações e conteúdo. Tudo muito relevante!!

Abraços.

Resposta:

Opa ! Tudo certo Rafael ? 🙂

Antes de qualquer coisa, para ambientalizar os leitores, a pergunta se refere ao Straddle, uma operação com Opções, que tem como principal característica o poder de se beneficiar com um movimento em ambas as direções da ação. Tanto faz se subir ou cair, desde que seja uma movimentação mais forte. 😉

O ideal é que o Straddle seja montado em momentos em que a volatilidade ainda está baixa. Por quê ? Por conta do fator “preço” !! Quanto maior for a volatilidade do momento, mais cara estará a opção. A volatilidade, é componente importante para a formação do preço das Opções.

Ao montar a operação enquanto a volatilidade está baixa, o custo de montagem da operação é menor. Por ser menor, potencializa o possível ganho a ser obtido nela. Com isso ganhamos quando há o aumento da volatilidade e/ou um movimento mais forte da ação.

Por exemplo, montar um Straddle visando a divulgação do resultado trimestral da empresa. O ideal é montarmos quando os “ânimos” ainda estão calmos, mas não muito distante do dia da divulgação em si. Se deixarmos para montar o Straddle quando a volatilidade já estiver muito alta, pagaremos mais caro pela operação e com isso precisaremos de uma movimentação muito mais forte da ação, para que obtenhamos lucro com a Opção.

De novo: o ideal é montarmos quando as coisas ainda estão relativamente calmas, e não no olho do furacão. 😉

Sobre publicações sobre o tema, tem “alguma coisa” aqui no Clube … 😀

– Opções – O que é um straddle ?
– Por que decidi não montar um straddle para segunda ?
– Por que decidi não montar um straddle para segunda ? – Resultado Final
– Montei meu straddle ! “Segura na mão de Deus …”
– Straddle fechado ! Vamos às considerações finais ?
– Montar um straddle para a divulgação do resultado ? Acho que não …
– No que deu a simulação do straddle de ontem ?
– Straddle, de novo !
– No que deu o último straddle ?
– Por que eu quero montar um straddle esta semana ?
– E eu montei meu straddle !
– E então, rola um straddle para o dia 11/08 na PETR4 ?
– Uma alternativa mais barata ao Straddle ?
– Como ganhar dinheiro com o julgamento do lula no dia 24 ?
– Zé, no que deu a operação do julgamento do lulla ?
– Straddle para a semana (que vem) tumultuada em Petrobras ?
– No que teria dado o Straddle de ontem … ?
– Straddle para o HC do mullalá ?
– No que deu o Straddle do HC do mululla ?
– Um Straddle com vendas ?
– Um Straddle para o resultado da Petrobras no dia 8 de maio ?
– Resultado das simulações de Straddle de ontem !

É uma operação que tem um ótimo potencial de ganho, mas que uso com parcimônia … 😉

Espero ter te ajudado ! 🙂

Abraços !

Pergunta:

Boa tarde Zé, fiz algumas simulações no site do tesouro direto e até o momento não notei a vantagem de trocar a poupança pelo tesouro SELIC, ao menos para quem tem pouco dinheiro e pretende usar no curto/médio prazo. No tesouro SELIC a liquidez é imediata como na poupança?

Resposta:

Bom dia Vinicius, tudo certo ? 🙂

Uma hora as pessoas conseguirão entender o “x da questão”, e você me mostra que sim, muita gente enxerga o outro lado da moeda. Obrigado Vinicius !! 😉

Sim, como falei no post “O Tesouro Direto é realmente tão mais vantajoso que a Poupança ?” o lado rentabilidade da coisa, para pequenos valores, é indiferente para a poupança e o Tesouro SELIC. Sim, dá na mesma !! (se não acredita, leia o post indicado)

E eu pergunto: não é justamente para valores menores que eu indico a poupança ? Não é justamente para quem não conseguiu atingir os quase R$100 necessários para comprar uma fração de um título do Tesouro que eu indico a poupança ? E ainda assim, cheio de ~”veja bem” …

IR, custo de transferência, taxa de custódia, aporte mínimo, etc etc etc …

E você lembrou de um outro ponto BEM importante: a liquidez.

Não, a liquidez do Tesouro Direto não é igual à da poupança. Não é instantânea como a dela.

Quando você solicita um resgate do investimento no Tesouro, ao vender os seus títulos em carteira, o crédito do dinheiro na conta ocorrerá apenas em D+1. O que isso quer dizer ? Simplesmente que ao vender o seu título hoje, a grana só entrará na sua conta amanhã.

A caderneta de poupança é um investimento do tipo D+0. É o único investimento que oferece isso ? Não, não é … Existem diversos fundos de renda fixa que oferecem. Existem diversos CDBs que oferecem. Mas o Tesouro Direto, o queridinho da torcida do Corinthians é D+1, grana na conta somente no dia seguinte.

Além disso … existe a possibilidade de em um determinado momento o sistema, a negociação de títulos do Tesouro Direto ter sido congelada. É, isso acontece.

Em momentos de maior volatilidade, como a que foi vista durante a greve dos caminhoneiros, as negociações com títulos do Tesouro são congeladas e ninguém pode fazer nada. Precisa do dinheiro que está lá ? Dançou … espere o mercado voltar à ativa.

E olha que naquela ocasião foram 3 dias (se não estou enganado) sem negócios. Ok, o Tesouro consertou isso, e agora, mesmo quando ele está fechado, você pode deixar sua ordem de venda para que ela ocorra quando os negócios voltarem ao normal …

Mas a grana continuará caindo na sua conta apenas em D+1 …

Portanto, para quem sente a necessidade de liquidez imediata, daquela pediu levou, o Tesouro Direto não é a alternativa mais indicada. Existem algumas possibilidades que atendem esta necessidade, como eu já disse: caderneta de poupança, CDB, fundos de renda fixa … Mas não o Tesouro Direto.

Sim, use o TD !! Sim, use a poupança !! Sim, use o CDB !! Sim, use um fundo de renda fixa !! Mas cada um dentro da sua realidade, da sua possibilidade, da sua necessidade !! 😉

Espero ter te ajudado ! 😀

Abraços !