Nesta última segunda, aproveitando a maluquice que se instaurou em nossa bolsa, especialmente em PETR4, fui montar uma trava de venda nas opções que vencem no mês que vem, a série K.

Uma trava normal, tradicional, sem nenhum lado mais exótico: venda de PETRK23 com compra (da mesma quantidade) de PETRK24. Por ser uma trava tradicional, bastava diminuir o strike da mais alta do da mais baixa para saber qual o risco máximo (e valor a ser depositado na forma de margem) da operação. O strike da K23 é R$23,16 e o da K24 é R$24,16, portanto risco máximo de R$1,00. Ok.

Para montar esta operação, em um determinado momento do dia, consegui obter R$0,27 (que se transformarão em lucro, caso a PETR4 esteja abaixo de R$23,16 no dia 17/11/2014. Um ótimo negócio – a meu ver – dadas as condições. Claro … mais tarde a mesma operação chegou a dar R$0,31 centavos … mas não foi esse o meu erro.

Onde errei ?

A trava já estava no meu “telescópio” desde sexta-feira, quando quase montei por R$0,15 de ganho. Portanto o valor que obtive foi 80% superior ao que obteria no pregão imediatamente anterior. Ganhei mais, com a mesma operação … onde está o erro ?

Ordem dada, operação executada e a curiosidade bate. Uma pergunta surge ao pé do ouvido: (provavelmente coisa do grilo falante)

– “Mas, e se ao invés de ter feito K23 com K24, você tivesse feito K24 com K25 … quanto daria ?”

Pronto … este foi o meu erro. 🙁

A trava K23 com K24 gera “lucro total” com a PETR4 abaixo dos R$23,16 no dia 17/11. A trava K24 com K25 gera “lucro total” com PETR4 abaixo dos R$24,16 no dia 17/11. Sim, R$1,00 acima da minha operação. A trava K24 com K25 me possibilitaria obter “lucro total” com a ação cotada quase 4% acima do preço da operação que montei. (tendo também o risco máximo de perda de R$1,00)

Qual foi o erro ? A K23 com K24 me gerou R$0,27, correto ? A K24 com K25 me geraria R$0,24 naquele mesmo instante. Sim, apenas 3 centavos a menos. 😯

Quem opera opções sabe que essa é a diferença entre uma vitória e uma derrota no dia do vencimento … A chance de obter êxito total na operação K24 com K25 é muito superior a da K23 com K24. E eu por … “comodismo” (ou por já ter uma ideia formada e não tentar reformular com a mudança no mercado …) montei a operação ganhando pouco – literalmente – a mais por um risco maior de não dar certo.

Portanto …

Simule ! Simule !! Simule !!! Antes de montar uma operação, faça todas as simulações necessárias. Vai que você está diante de uma situação similar a minha e adquire mais risco por uns trocados a mais? 🙁