Pergunta:

Boa noite, Zé.

É possível fazer a rolagem de opções com lucro ou sempre existe perda nessa operação?

Resposta:

Opa ! Tudo certo Diogo ? 🙂

Existem alguns tipos de operação de rolagem com Opções. A minha rolagem costuma gerar lucro em praticamente todas as vezes. 😉

Como disse, existem alguns tipos de rolagem: a rolagem de uma compra de Opções, a rolagem de um lançamento de Opções, e a rolagem de uma trava de Opções.

Como disse, a operação que trabalho, costuma apresentar lucro em praticamente todas as rolagens. Opero com o lançamento de Opções. 🙂

Já a rolagem de uma operação de compra com Opções, “dificilmente” (para não dizer nunca) dará lucro …

Mas qual seria o motivo para essa diferença ? Simples: a forma com que o preço de uma Opção é formado. 😉

Lembra que no preço de uma Opção tem uma parcela de valor intrínseco (VI), e outra de valor extrínseco (VE) ? Sendo o VE o prêmio da Opção propriamente dito ?

Lembra também que o Theta age justamente sobre esse VE ?

Pois então, com o passar do tempo, quanto mais próximo estiver do vencimento desta Opção, menor será o seu VE.

Com isso, sabemos que a série atual terá um VE “pequeno”, enquanto o VE da próxima série será “maior”. Correto ?

Voltando às possíveis operações de rolagem, o que acontece se você for rolar uma compra de Opções da série atual para a seguinte ? Irá revender a Opção que tem hoje em carteira, recebendo um VE pequeno, e comprará a da série seguinte com um VE maior. Sim, olhamos apenas o VE, pois o VI das duas é igual. 😉

E se você recebe um VE pequeno, e desembolsa um VE grande … isso, terá que pagar por essa rolagem. Terá um prejuízo para fazê-la.

Já ao fazermos uma rolagem de um lançamento de uma Opção, precisaremos recomprar a venda atual, e lançar a da próxima série. Com isso, recompraremos um VE “pequeno” e lançaremos um VE “maior”. Gastaremos pouco, e receberemos mais. Ou seja, recebemos dinheiro para fazer isso. Teremos um lucro com esta operação. 🙂

Agora, se for a rolagem de uma operação travada, teremos que rolar as duas coisas: tanto uma compra, quanto uma venda. E neste caso, será possível termos lucro ou perda … Vai depender da condição das Opções a serem roladas. (se são ITM, ATM ou OTM)

Sim, a rolagem de uma trava pode dar lucro, pode trazer perda, ou sair no 0x0. 😀

Importante: estou considerando que esta rolagem está sendo feita no mesmo momento. Você revende/recompra uma e compra/lança a outra no mesmo momento. Não é um “trade” da rolagem, onde você faz primeiro um pedaço da operação, para depois fazer o outro. 😉

Então, de forma resumida e quase que num padrão, se você está rolando uma compra de Opções … terá perdas. Se está rolando uma operação vendida, terá lucro.

Espero ter te ajudado ! 🙂

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Abraços !