Pergunta:

Amigos gostaria de saber a opinião de vocês com relação a reunião do COPOM dia 19/10.

Vão cortar a taxa de Jurus em 0,25% ou vão manter e esperar mais um pouco?

Resposta:

Bom dia Juniel,

Aparentemente, as apostas apontam para um corte, certo, de 0,25 pp. Alguns já enumeram razões para 0,5 pp …

E uma “frase” em especial reforça essa mudança no nível das apostas:

O Comitê avalia que uma flexibilização das condições monetárias dependerá de fatores que permitam maior confiança no alcance das metas para a inflação nos horizontes relevantes para a condução da política monetária, em particular da meta de 4,5% em 2017. O Comitê destaca os seguintes fatores domésticos: (i) que a persistência dos efeitos do choque de alimentos na inflação seja limitada; (ii) que os componentes do IPCA mais sensíveis à política monetária e à atividade econômica indiquem desinflação em velocidade adequada; e (iii) que ocorra redução da incerteza sobre a aprovação e implementação dos ajustes necessários na economia, incluindo a composição das medidas de ajuste fiscal, e seus respectivos impactos sobre a inflação. O Comitê avaliará a evolução da combinação desses fatores para a inflação envolverá julgamentos sobre as evidências disponíveis.

Começamos a ver uma redução considerável nas projeções para o IPCA. Ainda mais quando vimos o índice de setembro: 0,08%. Fazia MUITO tempo que não víamos nada tão baixo … A projeção do índice, para 2017, já beira os 5% anuais. 🙂

Além disso tivemos um possível exemplo de força do governo com a aprovação da PEC 241. Um primeiro passo para o ajuste fiscal ? Sim, aparentemente é isso mesmo. 🙂

Com isso em mãos, podemos começar a acreditar numa mudança estrutural da situação. Pode ser que estejamos presenciando um início de uma mudança (uma grande mudança) na política da taxa de juros. Uma que nos faça experimentarmos taxas de apenas um dígito na SELIC.

– “Mas Zé, já vimos isso acontecendo há alguns anos e o resultado não foi nada agradável …”

Não foi mesmo. 🙁

Aquele corte aconteceu mais na base da caneta do que baseado na realidade dos fatos. O corte aconteceu para agradar a platéia. E graças a ele vimos uma série de eventos que culminou com a grave crise que enfrentamos agora.

Acredito que uma próxima onda de cortes, baseadas naquela “frase” lá de cima, venha para ficar. Venha para ficar e ajudar ! 😉

Mas só tem um porém: o item ajuste fiscal não pode parar na aprovação da PEC. O governo Temer terá que enfrentar um dos maiores obstáculos para o crescimento real e controlado/de longo prazo do país. Ele precisará levar adiante outras tantas mudanças que se fazem necessárias. Previdência, Tributos, Trabalhistas, Política … etc etc etc.

Vamos torcer para que não seja apenas fogo de palha. 😀

Abraços !