Há alguns anos falei sobre uma estratégia que adotava na época, envolvendo uma carteira de ações e a venda de opções de compra (CALL). O funcionamento básico dela era: ter ações em carteira, que tivesse um mercado “aceitável” de opções de compra (CALL), vender opções e ficar rolando a posição enquanto me sentisse confortável. A integra poderá ser lida aqui: “Renda Fixa” com opções – CALL

O mercado mudou um pouco desta época pra cá, as taxas de juro caíram e o rendimento médio da estratégia também cedeu um pouco. Hoje ele fica em torno de 1,5% ao mês. (a taxa de juros tem papel crucial na formação do prêmio da opção)

Mas hoje estou aqui para falar da operação “complemento” dela. Se aquela precisava que você tivesse ações em carteira, um mercado de CALL com certa liquidez, a que irei apresentar precisa que você tenha dinheiro e um mercado de PUT decente.

O básico

Está lembrado que na semana passada publiquei um artigo intitulado “Quer comprar ações com desconto ?“, onde falava sobre o uso de opções de venda (PUT) para – literalmente – abaixar o preço de compra das ações de nosso interesse ?

Pois bem, o conceito básico, que você irá precisar entender para seguir para “este nível” de operação é aquele. Precisa entender o que é a PUT, como vender, que precisa ter o dinheiro na conta, que terá (ou poderá ter …) chamada de margem, etc etc etc. Leia o texto indicado e compreenda seu conteúdo antes de seguir adiante. É simples e caso reste alguma dúvida, fique a vontade para perguntar. 😉

É literalmente o básico, e portanto de fácil compreensão, lhe garanto.

Pronto. Já entendeu o funcionamento básico ? Então lhe digo que o primeiro passo da operação de “Renda Fixa com opções”, do tipo PUT, já está dado. No momento em que você realizar a venda, a primeira venda da PUT desejada, estará possibilitado a seguir adiante e manter esta operação não tão convencional em sua carteira. E o melhor é que o rendimento dela é superior ao da operação “irmã”, e até imagino que você já tenha entendido o motivo disso.

Rolando e Rolando !

Sim, esta atividade está presente em ambas as operações, será ela que te possibilitará ganhar a rentabilidade de forma mensal. Servindo como fluxo de caixa ou como rentabilidade da sua carteira de investimentos … Fica a sua escolha ! 😉

Peço para que você leia no texto indicado anteriormente, onde usávamos CALL, a parte referente à rolagem, caso este conceito não seja de seu conhecimento. É simples de ser entendido e tentei escrever da forma mais clara (e simples) possível naquela ocasião.

O rendimento obtido ficará em torno dos mesmos 1,5% obtidos na outra operação, porém … contudo … entretanto … Por causa da natureza da venda da PUT, o rendimento pode crescer. 🙂

Lembra que a venda da PUT é sempre descoberta (sem ação para entregar no momento do exercício), pois o que se entrega, no caso de ser exercido, é dinheiro propriamente dito ? E que para “cobrir” esta venda você precisará ter o dinheiro separado para a compra das ações, caso seja exercido ? E que este mesmo dinheiro poderá ficar relaxando em sua conta bancária … na forma de um CDB ? Sim! Você pode deixar o dinheiro na forma de CDB, que poderá ser usado na forma de margem, angariando desta forma um rendimento extra com a operação.

Sim, suas contas estão certas … o rendimento total desta operação poderá superar os tão sonhados 2% ao mês ! 😀

Mas e se o mercado subir ?

Uma dúvida interessante … se o mercado subir enquanto você estiver fazendo essa operação, a PUT que havia sido vendida provavelmente virará pó e você poderá embolsar 100% do valor obtido nesta venda. Abrindo a possibilidade de, no mês seguinte, mudar a opção alvo da venda.

Mas e se o mercado cair ?

A pergunta mais importante desta operação é essa … E se cair ?

Se cair ? Você ficará rolando a posição até não aguentar mais … De preferência a rolagem será necessária até o momento que a cotação volte para um patamar superior ao do strike da opção vendida. Mas, caso deseje encerrar a operação a qualquer momento, basta não rolar a posição para a série seguinte. Você será exercido (pois a PUT que havia vendido está dando exercício), comprará as ações que havia determinado no início da operação, pelo preço definido naquele momento, e ficará com as ações em carteira.

Neste momento, sem o dinheiro disponível (usado na compra), a venda de PUT não será mais possível … Mas a de CALL coberta, e apresentada lá no começo do texto, sim. 😉

Claro, o CDB também deixará de existir. Você fará o resgate dele para poder comprar as ações do exercício das PUTs. É um procedimento simples e sua corretora lhe ajudará nisso.

Para quem indico essa estratégia ?

Da mesma forma que disse no post onde apresento a venda de PUT, indico a estratégia de rolagens de PUT para quem visa o Buy & Hold, pois a rolagem nada mais é do que uma extensão daquela venda original.

Você até pode me perguntar “mas e se eu vendi uma PUT da PETR4, com strike nos R$17, e ela já está nos R$12, vou ter perdido dinheiro nisso … não ?” E eu lhe respondo … Não. Afinal de contas o passo inicial desta operação foi justamente o desejo de se comprar as PETR4 por R$17,00 … lembra ? 😉

Por este motivo indico para quem faz B&H, pois já tem o perfil para entender este tipo de “perda”.

Espero que tenha gostado e compreendido o funcionamento da estratégia. Caso tenha ficado com alguma dúvida, não deixe de perguntar ! 😀

O tema opções te interessa ?

E se eu …

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E se eu dividisse com você TODA a base teórica que me proporcionou colocar em PRÁTICA as estratégias que adoto em meus investimentos em Bolsa ? Sempre priorizando um linguajar simples sem precisar fazer uso do economês que você normalmente encontra fora do Clube.

E se, depois disso, eu lhe mostrasse EXEMPLOS REAIS de operações que me permitem obter ganhos que me possibilitam dobrar meu capital anualmente ?

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